近日信德，上市券商2025年半年度报告全部披露完毕。在市场环境逐步回暖以及政策利好的推动下，证券行业整体业绩呈现出积极向好的态势，多个业务板块亮点纷呈。
主要财务数据亮眼
行业盈利能力显著提升
东方财富Choice金融终端数据显示，42家A股上市券商合计实现营业收入2518.66亿元，同比增长30.8%；合计实现归母净利润1040.17亿元，同比增长65.08%。
与行业整体情况相比，上市券商业绩增速更快。中国证券业协会数据显示，2025年上半年，150家券商未经审计财务报表实现营业收入2510.36亿元，同比增长23.47%；实现净利润1122.8亿元，同比大幅增长40.37%。
从净利润绝对金额排名来看，头部券商的领先地位依旧稳固。国泰海通以157.37亿元的中期净利润稳居榜首，中信证券（137.19亿元）、华泰证券（75.49亿元）、中国银河（64.88亿元）、广发证券（64.70亿元）分列第二到第五位。五家券商的净利润总和占全部A股上市券商净利润总额的48.03%，进一步凸显了头部券商的规模优势与盈利韧性。
从净利润增速来看，一些特色券商凭借在某些业务领域的突破和精准的市场策略，实现了业绩的爆发式增长。
净利润增长率排名前五位的分别是：华西证券以1195.02%的同比增幅领跑，国联民生紧随其后，增幅达1185.19%，东北证券（225.89%）、国泰海通（213.74%）、华林证券（172.72%）依次位列三至五位。
从业务板块来看，绝大部分券商无论是财富管理、投资银行，还是证券投资、资产管理等领域均取得了长足进步。尤其是财富管理、投行业务在牛市环境中表现突出。
财富业务转型加速
客户与产品双轮驱动增长
财富管理业务已成为券商业务转型的重要方向。今年上半年，多家券商借助财富管理领域持续发力，通过优化客户服务体系、丰富金融产品供给等举措，取得了显著成效。
Wind资讯统计数据显示，2025年上半年，42家上市券商的证券经纪业务手续费收入共计745.63亿元，较去年同期增长约50%。
中型券商及中小券商展现出较强的收入弹性。国金证券、国元证券、方正证券、华安证券、中银证券的证券经纪业务收入分别较去年同期增长了64.36%、60.31%、57.63%、57.59%、55.05%信德，达到15.33亿元、8.01亿元、25.96亿元、7.21亿元、6.68亿元。
多家券商指出，经纪业务收入出现增长除了受益于市场活跃度上升外，通过不断深化金融科技布局，为客户提供优质服务，也是吸引更多投资者进入资本市场的重要因素。
如中泰证券在半年报中指出，公司通过不断深化数字化运营工作，以金融科技为引擎，全面赋能财富管理业务，实现客户服务的智能化、精准化和高效化。目前公司已为投资者提供包括中泰齐富通APP、融易汇PC端、X-Trade机构理财平台、微信公众号、企业微信、门户网站等在内的多渠道、数字化互联网综合服务平台。截至2025年中期期末，中泰齐富通APP月活数达到570.92万，在券商APP领域（不含同花顺、大智慧等第三方APP）排名第11位。
2025年上半年，中泰证券实现股票基金交易额6.89万亿元，新增开户82.88万户；报告期末，公司服务客户1032.48万户，管理客户资产1.41万亿元。公司代销金融产品保有规模525.62亿元，较上年末增长9.12%。
另外，在市场活跃度提升的背景下，各家券商也加大对投顾业务的投入力度，在提升客户体验、增强客户黏性的同时，挖掘新的收入增长点。
中泰证券在半年报中指出，公司深入落实“以客户为中心”的经营思路，全力推动买方投顾思维的业务转型，坚持赛马机制、百花齐放的方式布局投顾团队建设，提升证券投顾专业能力；不断加强数字化、线上化服务运营手段，建设智能投研中台，赋能投顾业务开展，提高客户触达率和客户服务效率，客户签约规模进一步扩大。报告期末，公司交易投顾业务累计服务客户近20万户，较2024年末增长12.58%，呈现出较好的发展趋势。公司还持续推进“中泰财富”品牌建设，聚焦“中泰财富30”系列品牌建设，以“中泰财富”为财富管理业务主品牌，重点打造“中泰财富30”产品品牌矩阵，持续推动私募基金品牌“量化30”、指数投资品牌“ETF30”、稳健理财品牌“固收30”、公募产品品牌“成长30”等产品矩阵建设，提升“中泰财富”品牌影响力。
投行业务回暖
“马太效应”明显
2025年上半年，受益于行情复苏与股权融资需求稳步恢复，券商投行业务整体呈现回暖态势。
东方财富Choice金融终端数据统计显示，按发行日口径，2025年上半年共48家公司完成IPO募资，规模合计380.02亿元，同比增长25.53%。再融资方面，上半年上市公司再融资规模合计6763.87亿元，同比增长704.33%。42家上市券商投行业务手续费净收入达到155.3亿元，同比增长18.11%。
不过，券商投行业务“强者恒强”的头部效应持续。中信证券、中金公司、国泰海通、华泰证券、中信建投五家券商的投行业务净收入合计高达74.49亿元，占据全行业接近“半壁江山”。此外，部分中小券商投行业务取得突破，国联民生、华安证券、西南证券、中银证券等较去年同期实现了大幅增长。
值得一提的是，今年上半年，内地券商投行复苏不仅仅受益于A股市场融资回暖。在港股市场持续火热的背景下，尤其是港股IPO市场的复苏，为券商国际化业务带来了新机遇。投行业务也顺理成章成为了出海桥头堡。
半年报显示，今年上半年中金公司港股投行业务方面表现抢眼。
中金公司在中期报告中披露，2025年上半年，公司服务中资企业全球IPO合计21单，融资规模111.44亿美元，排名市场第一。公司作为保荐人主承销港股IPO项目13单，完成宁德时代、海天味业、三花智控等项目，主承销规模28.66亿美元，排名市场第一；作为全球协调人主承销港股IPO项目20单，主承销规模23.83亿美元，排名市场第一；作为账簿管理人主承销港股IPO项目20单，主承销规模11.83亿美元，排名市场第一。本公司作为账簿管理人主承销港股再融资及减持项目10单，主承销规模25.59亿美元，排名中资券商第一。
另外，中金公司作为账簿管理人主承销中资企业美股IPO项目2单，主承销规模0.74亿美元；作为账簿管理人主承销中资企业美股再融资及减持项目2单，主承销规模0.57亿美元。
中金公司特别提及，今年下半年投行业务将聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等重点领域，全力服务国家战略。港股业务方面，保持战略投入，巩固市场领先优势；同时积极把握上市公司股份减持、增持及回购等业务机会。
Wind资讯统计数据显示，中金公司2025年前八个月其港股IPO承销金额达225.82亿元，超过2024年全年，稳居行业首位。
加大中期分红力度
上市券商中期分红总额同比增长39.79%
值得一提的是，作为资本市场重要的参与者，上市券商积极响应“国九条”号召，2025年中期多家券商宣布了分红预案，以增强投资者回报。
Wind资讯数据显示，A股42家上市券商中，有28家宣布拟实施2025年中期分红，实施完毕后，合计拟分红187.97亿元，现金分红比例主要集中在10%~35%之间。
与2024年中期相比，实施分红的券商家数同比增长3家，分红总额大增39.79%。有22家券商连续在2024年、2025年实施中期分红。
其中，中信证券每股拟分红的金额最高，每股股利（税前）为0.29元，分红总额达42.98亿元。国元证券、华安证券、南京证券、山西证券、华西证券、财达证券等6家券商则为2025年中期分红的“新面孔”。
值得一提的是，多家上市券商还在半年报中表示，积极实施现金分红、以真金白银回馈投资者，是落实“提质增效重回报”行动方案的重要一环。
如广发证券表示，公司坚持以投资者为本，提高投资者的获得感。2025年6月，公司完成2024年度利润分配，共派发现金红利30.42亿元。2025年中期，广发证券也提出了中期利润方案，拟向全体股东每10股分配现金红利1.0元（含税）。本次现金分红占2025年1~6月合并口径归属于母公司股东净利润比例为11.76%。
中金公司也表示信德，公司坚持以投资者为本，积极响应监管部门“提质增效重回报”专项行动，强化投资者回报，拟采用现金分红的方式向股东派发2025年中期股利，拟派发现金股利总额为人民币4.34亿元（含税），折合每10股派发现金股利人民币0.90元（含税）。
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