美港通配资赶在“股神”退休前！公募见证最后一届巴菲特股东会，两大看点......

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　　今年的巴菲特股东大会虽然遇上中国的“五一”假期，但并不影响国内基金投研人士的参与热情。

　　券商中国记者从参会的公募了解到，今年的股东大会依然是座无虚席，但和往年相比出现两大新看点：

　　一是巴菲特在本次以伯克希尔·哈撒韦CEO身份最后一次完整出席股东大会，此后将在今年年底退休。

　　二是对贸易战提出鲜明反对美港通配资，认为美国应该寻求与世界其他国家进行贸易，贸易不应该成为武器。

　　此外，围绕市场布局和科技投资等方面，华夏基金、工银瑞信基金等公募给出了最新预判。

　　线上线下参与股东大会

　　5月4日，前海开源基金首席经济学家杨德龙对券商中国记者表示，5万人的会场座无虚席。他给券商中国记者发来的现场场景照片显示，股东大会是在一个多层的体育场里举行，参与人员较多，无论是一层还是二层三层，座位基本已坐满，现场还为后排参会者提供了投屏。

（巴菲特股东大会现场，杨德龙/摄）

　　在线下参与的同时，杨德龙还通过线上直播方式，与汇添富基金首席投资理财顾问刘建位、林园投资董事长林园、上善资本集团首席经济学家及研究院院长夏春等人，围绕股东大会动态给国内投资者及时传递投资动态。

　　与此同时，来自国联安基金、兴证全球基金等公募基金的投研人士，还与多平台联合进行了直播。其中，包括国联安基金权益投资部价值投资组负责人杨岳斌、兴证全球基金基金经理童兰、兴证全球基金基金经理助理张传杰。

　　此外，在5月3日巴菲特股东大会举行前夕，睿远基金还提前给市场释放一系列“前瞻”看点。睿远基金特别提到美港通配资，今年的股东大会除了为与会者提供洞察伯克希尔公司战略与未来发展方向的重要机会，也有可能会将见证一个历史性时刻——94岁的沃伦·巴菲特极有可能以伯克希尔哈撒韦CEO的身份，最后一次完整出席年度股东大会。

　　睿远基金还表示，在特朗普政府发起贸易战、AI等科技革命重塑产业格局的复杂环境下，这既是对巴菲特投资哲学的终极考验，也是巴菲特钦定的继任者格雷格·阿贝尔能否延续传奇的关键时点。

　　“贸易不应该成为武器”

　　巴菲特退休、伯克希尔未来投资如何应对贸易战新情况等方面是本届股东大会的核心看点。

　　会上，巴菲特表示将于年底辞去伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官一职，他将建议此前官宣的接班人、公司副董事长格雷格·阿贝尔，年底出任CEO。巴菲特表示，他自己“仍会留下来”并提供帮助，但“最终决定权”将由阿贝尔掌握。巴菲特表示，无意出售伯克希尔的任何一股，但将逐步捐出。在宣布这一重大决定时，全场掌声经久不息。巴菲特打趣道“喝杯可乐，冷静一下”。

　　此外，针对贸易战，巴菲特在本次股东大会上表示：“我们应该寻求与世界其他国家进行贸易，贸易不应该成为武器。”睿远基金表示，根据媒体报道，今年3月2日巴菲特罕见地抨击特朗普所谓关税。他表示，惩罚性关税可能引发通胀，并损害消费者利益。“实际上，我们在关税方面有过很多经验，某种程度上关税就是一种战争行为。”他称，“从长远来看，关税实际上是商品税。”巴菲特还运用“牙仙子”的比喻来强调，关税不会由神秘的好心人支付，而是最终由美国消费者买单。

　　睿远基金表示，巴菲特对贸易壁垒的思考可追溯至更早时期。2003年，巴菲特就曾在《财富》杂志发表过一篇文章，标题为《我为何不看好美元？》。在这篇文章中，他就对美国贸易逆差发出警告，并通过“勤俭岛”和“挥霍岛”的故事，阐述了他眼中美国与其他国家的经济关系与正在埋下的隐患。他还提出了关于“进口许可证”的想法，将进口与出口挂钩，以试图改变困局，并将其形容为一种名目不同的关税。

　　这些板块或率先吹响反攻号角

　　需要指出的是，在巴菲特股东大会举行之际，全球资本市场在关税等消息冲击下已出现过一轮震荡。在消息面悉数落地后，公募投研观点还对节后市场给出了乐观展望。

　　华商基金多资产投资部总经理张永志表示，总体来看，当前宏观政策或将进一步加快落实步伐，年初以来政策对资本市场的关注和呵护也将持续加力。低利率环境、保持流动性充裕将继续为实体经济提供有力支持，或成为今年托底需求侧的关键举措。展望未来，股市有望随着逆周期调节政策的见效迎来新机遇。

　　“当贸易战局势降温、外部冲击得到控制后，修复行情从不缺席。那些在恐慌情绪中深跌的行业通常也可能会率先吹响反攻的冲锋号角。”华夏基金表示，投资者战略上可以保持乐观，混沌阶段防御类资产与自主可控概念仍占优，可以构建三重防御体系：一是核心仓位，高股息资产构筑安全垫。二是战术配置，警惕内需板块的预期兑现。三是前瞻布局，科技成长左侧配置机遇。

　　“和外需相关的板块并没有完全修复到4月3日的起跌点，而和内需相关的个别板块，比如商贸、北证50和芯片，其实已经反弹到了4月3日的位置。在关税预期下，国内有进口替代逻辑的板块将会更加受益于国内的政策以及海外的禁令，尤其是AI芯片和GPU板块的国内公司。”中欧基金指数基金经理宋巍巍称。

　　宋巍巍表示，科技板块投资，最重要的是抓住当下板块最大的风口。回顾过去的PC时代、移动互联网时代和新能源时代，巨大的科技变革会对每一个行业都产生正向影响。目前AI产业的进步才刚走了第一阶段，A股的芯片、软件包括AI应用的机器人的行情还远远没有走完。

　　工银瑞信基金表示美港通配资，AI应用落地最快的或仍是相关垂直领域和细分场景。在移动互联网时代和云计算时代，IT行业体现出倒三角型价值分布特征，即应用>平台>芯片。而在目前的生成式AI时代，IT价值体系显著不同，呈现正三角特征，这可能意味着应用价值未来具有百倍以上空间。随着大模型不断迭代带来AI推理的效率提升和成本下降，AI应用的爆发或进入临界点。

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